Ayer, el Perspectivas macroeconómicas de Wisconsin fue revisado en el contexto del pronóstico económico de noviembre publicado por el DoR. Hoy podemos actualizar la imagen usando el cifras de empleo recientemente publicadas (pieza en WPR hoy).

En primer lugar, se borra la caída de octubre en el empleo no agrícola y la cifra de noviembre aumenta, lo que afecta el pronóstico.

Figura 1: Empleo en nómina no agrícola de Wisconsin de la publicación de octubre (negrita en negro), de la publicación de noviembre (rojo) y Pronóstico económico de Wisconsin (azul), ambos en miles de unidades, sa Fuente: BLS, DWD y Pronóstico de noviembre del Departamento de Ingresos de Wisconsin.

El crecimiento del empleo no agrícola se ha ido desacelerando con el tiempo (como se muestra en la Figura 1 en una escala logarítmica, la pendiente decreciente significa una desaceleración del crecimiento). El empleo previsto se estancará en la última parte de 2024, probablemente debido a una desaceleración de la economía nacional marcada en el pronóstico de SP Global (anteriormente IHS Markit).

La desaceleración de septiembre-octubre también se manifestó en la serie de empleo civil, pero revirtió su curso en noviembre. Por supuesto, nunca se debe confiar demasiado en un mes de observación.

Figura 2: Empleo civil de Wisconsin (negro en negrita) y pronóstico económico de Wisconsin (azul), ambos en miles, sa Fuente: BLS y Pronóstico de noviembre del Departamento de Ingresos de Wisconsin.

Observe que la serie de empleo civil muestra mucha más variabilidad. Es importante recordar que las estimaciones de empleo civil a nivel estatal se calculan utilizando un modelo que difiere del enfoque utilizado a nivel nacional. Esto es necesario para las muestras más pequeñas asociadas con los estados. En otras palabras, yoSería muy cauteloso al utilizar series de empleo a nivel estatal basadas en la encuesta de hogares..

Dicho esto, el pronóstico indica un crecimiento del empleo esencialmente nulo en el primer trimestre de 2024.

Los errores en materia de empleo y fuerza laboral probablemente estén correlacionados de tal manera que las tasas de desempleo sean menos volátiles. Aquí hay una comparación de las tasas de desempleo nacionales y de Wisconsin. En promedio, Wisconsin tiene un desempleo 0,9 puntos porcentuales menor que el promedio nacional (considérelo un efecto fijo a nivel estatal). No obstante, el pronóstico del Departamento de Ingresos muestra un aumento más rápido del desempleo que la tasa nacional de la Encuesta de Pronosticadores Profesionales (en principio, para ver cómo se está impulsando la tasa de Wisconsin, uno debería mirar el pronóstico de S&P Global (anteriormente IHS-Markit)). .

Figura 3: Tasa de desempleo de Wisconsin publicada en noviembre (negrita negra) y Pronóstico económico de Wisconsin (azul), tasa de desempleo nacional (negrita roja) y pronóstico de la Encuesta de pronosticadores profesionales, ambos en %, sa Fuente: BLS, DWD y Pronóstico de noviembre del Departamento de Ingresos de Wisconsin. Fed de Filadelfia (noviembre).

El desempleo en Wisconsin aumentó a los niveles previstos, mientras que la tasa nacional está por debajo del nivel del SPF de noviembre.

Los datos de empleo son retrospectivos, hasta principios y mediados de noviembre. El índice semanal de condiciones económicas de Baumeister/Leon-Leiva/Sims proporciona lecturas más actualizadas sobre la economía de Wisconsin:

Figura 4: Índice semanal de condiciones económicas Baumeister-Leiva-Leon-Sims para EE. UU. (verde), para Wisconsin (rosa), todas las tasas de crecimiento interanual en % de desviación de la tendencia. Fuente: WECIconsultado el 21 de diciembre y cálculos del autor.

He estado usando el 2% para la tendencia nacional; En Wisconsin, la tendencia prepandémica era de alrededor del 1,5%. Tomado literalmente, esto implicaría que Wisconsin está creciendo actualmente a alrededor del 2,5%.