La aparición de robots de inteligencia artificial como ChatGPT de OpenAI y Bard de Google ha impulsado un aumento masivo en los precios de las acciones del gigante fabricante de chips Nvidia, y sus acciones en aumento la convierten ahora en la cuarta empresa más grande del mundo por capitalización de mercado. Y para Wall Street, no es una burbuja. Entre el lanzamiento de ChatGPT el 30 de noviembre de 2022, por ejemplo, y el cierre del mercado el 23 de febrero, el precio de las acciones de Nvidia se quintuplicó, elevado al cielo de los inversores por un hambre insaciable de la llamada inteligencia artificial generativa. Ese día Nvidia también superó la valoración simbólica de 2 billones de dólares, un umbral sólo alcanzado por Microsoft, Apple y el gigante petrolero Saudi Aramco. El viaje no ha sido más que alucinante para una empresa que ni siquiera se encuentra entre las 150 principales empresas del mundo en términos de ventas, y apenas entre las 1.000 principales en términos de empleados. Sobre el papel, esta buena racha recuerda a la burbuja de las puntocom, en la que el precio de las acciones del gigante de las redes de fibra Cisco se multiplicó por ocho en 18 meses, hasta el punto de convertirse, durante unos minutos, en la empresa más valiosa del mundo en términos de capitalización de mercado en marzo de 2000, antes de que estallara la burbuja tecnológica. «En el ámbito de la IA, puede que haya algunos nombres que se estén adelantando un poco desde el punto de vista de las valoraciones, y esas historias se resolverán con el tiempo», dijo a la AFP el analista de CFRA Angelo Zino. «Pero en el lado de Nvidia, está impulsado de manera más fundamental», dijo, sin el «tipo de exageración que había antes». A diferencia de los días espumosos antes de que estallara la burbuja en 2000, el ingreso neto anual real de Nvidia (un sorprendente aumento interanual del 581 por ciento) está a la par con el precio de las acciones, dijo Larry Tentarelli de Blue Chip Daily Trend Report, una investigación. firme. Para los analistas de Wedbush Securities, el paralelo relevante no es con el año 2000 y el fin de la burbuja de las puntocom, sino con 1995, cuando comenzó el boom de las puntocom. A pesar de las apariencias, el éxito de Nvidia no es inesperado, sino que lleva años desarrollándose. La raíz del éxito de esta empresa de 30 años son los procesadores o tarjetas gráficas, conocidos como GPU (unidades de procesamiento de gráficos), chips con una capacidad informática mucho mayor que los microprocesadores (CPU) convencionales. Inicialmente desarrollada para mejorar la calidad de los gráficos de los videojuegos, la empresa dirigida por Jensen Huang descubrió que la tecnología era perfectamente adecuada para desarrollar los grandes modelos de lenguaje (LLM) que sustentan las interfaces de IA generativa como ChatGPT. A pesar del escepticismo inicial de Wall Street, Nvidia tomó ese camino, años antes de que programas como ChatGPT irrumpieran en escena. Ahora los rivales de Nvidia han salido a perseguirlo, y varios de ellos, especialmente AMD e Intel, ya están comercializando sus propias GPU orientadas a la IA, mientras que Apple, Microsoft y Amazon también han desarrollado chips con la IA en mente. Pero Nvidia «está años por delante» de sus competidores, explicó Tentarelli. «El único riesgo real para Nvidia es si por alguna razón sufre algún retraso inesperado… si no puede producir suficientes GPU», dijo. A diferencia de sus rivales Intel, Micron y Texas Instruments, Nvidia, al igual que AMD, no fabrica sus propios semiconductores, sino que utiliza subcontratistas, principalmente Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Dadas las preocupaciones geopolíticas con Taiwán y China, este podría ser un posible punto débil. pero Tentarelli atribuye sólo una probabilidad muy baja a una crisis. Por el momento, sostiene Zino, el modelo de negocio de Nvidia, sin centro de producción, es más una fortaleza que una debilidad, ya que le permite generar mayores márgenes y ajustar sus volúmenes más fácilmente a la demanda. Cuando examinan el horizonte, los inversores no ven señales de una desaceleración en la demanda de equipos de inteligencia artificial. Para los valores de Wedbush, «la revolución de la IA comienza con Nvidia y, en nuestra opinión, la fiesta de la IA… apenas está comenzando». Los analistas esperan, en promedio, que las ganancias casi se dupliquen nuevamente este año en comparación con 2023. «Nvidia definitivamente podría superar a Apple en 20 o 24 meses y tal vez antes si se mantiene al ritmo de crecimiento que espera la industria», dijo Tantarelli. ¿En cuanto a Microsoft, el otro miembro del club de capitalización de mercado de 2 billones de dólares? Se trata de una tarea más difícil, ya que Microsoft «también está haciendo un muy buen trabajo» en IA, dijo Tantarelli. © 2024 AFP

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