Los trabajadores inspeccionan los componentes de los teléfonos inteligentes en el área de inspección visual del taller de tecnología de montaje en superficie dentro de la fábrica de Realme en Greater Noida, India: Anindito Mukerjee | Bloomberg | Getty ImagesAnindito Mukerjee | Bloomberg | Getty Images El floreciente sector tecnológico de la India ha sufrido un duro golpe cuando las startups favoritas Byju’s y Paytm se sumergen en una crisis en medio de un escrutinio regulatorio y una supuesta mala gestión. «Ha habido una especie de control de la realidad en los últimos años en términos de cómo mantener las prácticas de gobierno corporativo». a un nivel que sea sostenible y de clase mundial», dijo Karan Mohla, socio general de la firma de capital de riesgo B Capital Group. Paytm, que alguna vez fue una estrella de tecnología financiera en India, ha estado sumida en una controversia desde marzo de 2022, después de que la Reserva El Banco de la India ordenó a la unidad bancaria del gigante fintech que dejara de incorporar nuevos clientes con efecto inmediato. Una auditoría posterior «reveló incumplimientos persistentes y continuas preocupaciones materiales de supervisión en el banco», dijo el banco central el 31 de enero. A partir de marzo de este año, a Paytm no se le permitió continuar aceptando nuevos depósitos en sus cuentas o su billetera digital. Sin embargo, para ser rentable, Paytm también está siendo investigado por la agencia federal antifraude sobre posibles violaciones de las leyes cambiarias. El 26 de febrero, One97 Communications, la empresa matriz de Paytm, dijo en una presentación de intercambio que el fundador y director ejecutivo Vijay Shekhar Sharma había renunciado a la junta directiva de Paytm Payments Bank. Durante la pandemia, Paytm capitalizó el auge de los pagos digitales en India, reportando un crecimiento de 3,5 veces. en transacciones. Inversores como SoftBank, Alibaba Group y Ant Financial apostaron fuerte por Paytm, pero el precio de sus acciones se ha desplomado más del 70% desde su salida a bolsa en noviembre de 2021. Según los medios locales, SoftBank y Ant Group ahora están recortando sus participaciones en la empresa de pagos. «Los inversores y fundadores de capital riesgo tienen una mayor responsabilidad a la hora de garantizar que la gestión de la empresa sea sólida», afirmó Ashish Wadhwani, cofundador y socio director de IvyCap Ventures. Byju’s, la startup más valiosa de la India en su momento, también está pasando apuros. para sobrevivir. La startup india de tecnología educativa ha visto caer su valoración de 22.000 millones de dólares a 1.000 millones de dólares y se enfrenta a una serie de problemas que incluyen supuestas irregularidades contables y supuesta mala gestión. La empresa no rentable, que ofrece servicios que van desde tutoriales en línea hasta asesoramiento fuera de línea, atrajo miles de millones de dólares de inversores durante la pandemia, cuando se cerraron las aulas tradicionales. La empresa está bajo escrutinio después de que, según informes, el gobierno indio ordenara una inspección de las finanzas y prácticas contables de Byju, según Bloomberg el 11 de julio. «Creo que el sector quedará permanentemente marcado porque del desarrollo con Byju, porque la gente no va a verlo como un problema aislado, sino como un problema más amplio de viabilidad de la tecnología educativa», dijo Bhavish Sood, socio general de la firma de capital de riesgo Modulor Capital, con sede en India, y ex director de investigación de la consultora Gartner. Valoraciones infladas La pandemia de Covid-19 aceleró la revolución digital en la India. Desde la educación en línea y la entrega de alimentos hasta las compras en línea, las empresas de tecnología vieron un aumento en la demanda de sus productos y servicios. El gobierno reconoció más de 14.000 nuevos startups en 2021, en comparación con solo 733 entre 2016 y 2017, según el Estudio Económico de la India para 2021-2022. Como resultado, India se convirtió en el tercer ecosistema de startups más grande del mundo después de EE. UU. y China, mostró la encuesta. , un récord de 44 nuevas empresas indias alcanzaron el estatus de unicornio, valoradas en mil millones de dólares o más, lo que eleva el número total de unicornios en la India a 83. La financiación de riesgo para nuevas empresas indias alcanzó un récord de 41,6 mil millones de dólares en 2021, según datos de la plataforma global de datos de startups Tracxn. Pero desde entonces la marea ha cambiado. La financiación para nuevas empresas indias se desplomó un 83 % en 2023 desde el récord de 7 mil millones de dólares en 2021, a medida que la financiación de riesgo global se agotó en medio de crecientes incertidumbres macroeconómicas, como el aumento de las tasas de interés. La valoración de Byju se desplomó un 95 % después de que los inversores recortan sus apuestas en múltiples rondas. Recientemente se redujo a mil millones de dólares, después de que BlackRock redujera sus participaciones en Byju el mes pasado, según informes de los medios. La represión regulatoria también afectó duramente a Paytm, recortando su valoración a 3 mil millones de dólares a partir del 7 de marzo, según datos de LSEG. Se trata de una fuerte caída con respecto a la valoración de casi 20.000 millones de dólares cuando salió a bolsa en noviembre de 2021. «No hay duda de que las valoraciones estaban muy estiradas en 2021, principios de 2022», dijo Wadhwani de IvyCap Ventures. «Algunas empresas han realizado OPI con valoraciones que simplemente no eran sostenibles y eso causó mucho estrés en el mercado». Byju’s se enfrenta a una crisis de liquidez y anunció en enero que estaba levantando una emisión de derechos de acciones por valor de 200 millones de dólares para liquidar «inmediatamente pasivos» y para otros costos operativos. Según se informa, la empresa está luchando con los pagos de la deuda y el pago de los salarios del personal. «Las empresas que no tienen efectivo se ven obligadas a realizar rondas de financiación», dijo Wadhwani, refiriéndose a las rondas de financiación en las que las empresas obtienen capital a una valoración más baja que en la ronda anterior. «Las empresas que no tienen un modelo sostenible obviamente van a quebrar porque nadie las va a financiar con valoraciones locas», añadió. «Pero también las empresas que se basan en los fundamentos seguirán ganando fondos.»

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