por riesgo calculado el 7/11/2025 03:55:00 PM de Nick Villa en el doble golpe del sector de la oficina de Moody’s, los desafíos continuos que afectan al sector de la oficina no solo han resultado en el deterioro de los fundamentos del mercado espacial en el mercado de los mercados de capitales en el desempeño de la oficina de la oficina. La Figura 1 ilustra el «doble golpe» del sector de la oficina, en particular, tasas de vacantes récord y altas y tasas de delincuencia de conductos CMBS. Específicamente, el gráfico compara el cambio acumulativo en cada una de estas métricas que se remontan a finales de 2019. Si bien la tasa de vacantes de la oficina de EE. UU. Ha aumentado en casi cuatro puntos porcentuales durante este período, el aumento en la delincuencia CMBS respaldada por la oficina ha sido significativamente mayor en alrededor de 11 puntos porcentuales. Como era de esperar, las tasas de vacantes han aumentado lentamente de la demanda de inquilinos más débil y la nueva oferta que ingresan al mercado, mientras que la naturaleza a largo plazo de la mayoría de los arrendamientos de oficina ha ayudado a retrasar el impacto total en los ingresos operativos netos. En consecuencia, esto ha enmascarado temporalmente la angustia subyacente de CMBS, que recientemente se ha vuelto más evidente a través del aumento de las delincuencias de préstamos y las valoraciones de la propiedad en declive. Por ejemplo, la tasa de delincuencia de CMBS respaldada por la oficina aumentó en aproximadamente 600 puntos básicos en 2024, que fue el aumento anual más rápido en el registro desde que comenzó la recopilación de datos en 2000. En otras palabras, la pico de delincuencia de todo el año de 2024 incluso superó los niveles vistos durante la crisis financiera global (GFC). Sin embargo, con respecto a los primeros seis meses de 2025 reflejaron el aumento más rápido de la mitad del año registrada, subrayando los desafíos estructurales únicos que ahora enfrentan el sector. El segundo gráfico muestra la tasa de vacantes de la oficina a lo largo del tiempo. Los análisis de Moody informaron que la tasa de vacante de la oficina fue del 20.7% en el segundo trimestre de 2025, el 20.4% en el cuarto trimestre de Q1 2025, y el 20.1% en el Q2 2024.thths es el altura de la costa de 202. registrado y está por encima del pico del 19.3% durante la crisis de S&L.