Por riesgo calculado el 14/09/2025 09:01:00 AM La mayoría de los analistas esperan que el FOMC reduzca la tasa de fondos de la Fed en 25 pb en la reunión de esta semana, a un rango objetivo de 4 a 4 1/4 por ciento. Los participantes del mercado actualmente esperan que el FOMC también reduzca las tasas de 25 pb adicionales en las reuniones de octubre y diciembre. Desde BOFA: Esperamos que la Fed reduzca las tasas en 25 pb a 4.0-4.25% en su reunión de septiembre. Buscamos dos cambios en la descripción de las condiciones actuales en el primer párrafo de la declaración FOMC. La referencia a los cambios en las exportaciones netas debe eliminarse, aunque alguna versión del texto que dice «El crecimiento de la actividad económica moderada en la primera mitad del año» probablemente se quedará. Más importante aún, es probable que la descripción de las condiciones del mercado laboral sea degradada. El FOMC podría optar por un lenguaje similar al pasado septiembre: «Las ganancias de trabajo se han ralentizado, y la tasa de desempleo ha aumentado pero sigue siendo baja». … Las pronósticos económicos de la sep de junio han envejecido notablemente bien. El crecimiento podría ser marcado por una décima para este año, pero los años de salida deberían permanecer sin cambios. No vemos ninguna necesidad de jugar con la ruta de la tasa de desempleo, ya que está en camino de alcanzar la proyección 4Q de la Fed de 4.5%. Las énfasis agregadas se publicarán en esta reunión. Para su revisión, aquí están las proyecciones de junio. Desde las últimas proyecciones, se liberaron, el crecimiento económico, la tasa de desempleo y la inflación han estado cerca de las expectativas. La estimación de BEA para el primer medio PIB de 2025 mostró un crecimiento real en 1,4% anualizado. La mayoría de las estimaciones para el PIB Q3 son de alrededor del 1.7%. Eso pondría el crecimiento real durante los primeros tres cuartos en 1.5% anualizado, en la parte superior de las proyecciones de junio. Es posible que el FOMC revise ligeramente el crecimiento del PIB del cuarto trimestre del cuarto trimestre del cuarto trimestre. Proyecciones del PIB de los gobernadores de la Reserva Federal y los presidentes del Banco de la Reserva, cambio en la fecha de proyección de GDP1 real202520262027 de junio de 20251.2 a 1.51.5 a 1.81.7 a 2.0MAR 20251.5 a 1.91.6 a 1.91.6 a 2.0 1 Las proyecciones de cambio en el GDP real y la inflación son del cuarto trimestre del año anterior a los cuartos del año. La tasa de desempleo fue del 4.3% en agosto. La tasa de desempleo probablemente aumentará más este año, y es posible que el FOMC revise ligeramente la tasa de desempleo del cuarto trimestre de 2025. Proyecciones de desempleo de los gobernadores de la Reserva Federal y los presidentes del Banco de la Reserva, la tasa de desempleo2 Fecha de proyección202520262027 de junio de 20254.4 a 4.54.3 a 4.64.2 a 4.6maros 20254.3 a 4.44.2 a 4.54.1 a 4.4 2 Las procedimientos para la tasa de inyección de la implementación son para la tasa promedio de desempleo civil en el trimestre de los cuatro trimestres del año indicados. A partir de julio de 2025, la inflación de PCE aumentó 2.6% año tras año (interanual), sin cambios de 2.6% interanual en junio. Es probable que haya algunos aumentos adicionales en la segunda mitad de 2025, pero el rango de pronóstico es probablemente razonable. Proyecciones de inflación de los gobernadores de la Reserva Federal y los presidentes del Banco de la Reserva, PCE Inflation1 Fecha de proyección202520262027 de junio de 20252.8 a 3.22.3 a 2.62.0 a 2.2MAR 20252.6 a 2.92.1 a 2.32.0 a 2.1 PCE El inflado del núcleo aumentó 2.9% yoy en julio, de 2.8% YOY en junio. Es probable que haya un mayor aumento en la inflación de PCE central, pero las proyecciones probablemente seguirán siendo principalmente las mismas. Proyecciones de inflación básica de los gobernadores de la Reserva Federal y los presidentes del Banco de la Reserva, Core Inflation1 Fecha de proyección202520262027 de junio 20252.9 a 3.42.3 a 2.72.0 a 2.2mar 20252.7 a 3.02.1 a 2.42.0 a 2.1