por Riesgo Calculado el 21/03/2024 12:57:00 PM Un breve extracto de una nota de investigación de BofA. Los economistas de BofA preguntan: ¿Deberían establecerse políticas sobre los REA si nadie los paga? Uno de los principales factores detrás de la persistente inflación de los servicios en Estados Unidos ha sido el comportamiento del alquiler equivalente al propietario (REA), que mide el cambio en el costo de la vivienda ocupada por el propietario. … La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) estima los REA utilizando los alquileres reales como indicador. Los alquileres, que inicialmente se desplomaron durante la pandemia, se recuperaron bruscamente por varias razones. Estos incluyen un cambio en la demanda de ubicaciones urbanas a rurales donde el inventario era escaso, un mayor deseo de vivir solo y la necesidad de más espacio para acomodar el trabajo desde casa. Dicho esto, nos hacemos la siguiente pregunta provocativa: ¿debería la política monetaria se base en un precio que dos de cada tres hogares no están pagando. … El Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HIPC) [that] se creó para imitar cómo se estima la inflación en Europa, que excluye a los REA de su índice de precios debido al desacuerdo sobre cómo estimar los costos de las viviendas ocupadas por sus propietarios. Si bien la inflación general del IPC aumentó un 3,2% interanual hasta febrero y la inflación general del PCE aumentó un 2,4% hasta enero (aún no se han publicado los datos de febrero), ¿dónde estaba la inflación medida por el IAPC? La inflación medida por el IAPC aumentó sólo un 2,2%. ¿Dónde estaría la confianza de la Reserva Federal para recortar si viera una inflación del 2,2%? Sin duda, pensamos más alto. He escrito extensamente sobre el aumento en la formación de hogares durante la pandemia (principalmente debido al trabajo desde casa), cómo y por qué los alquileres solicitados son en su mayoría estables año tras año, y por qué creo que los REA deberían en su mayoría ser ignorado en este momento por la Reserva Federal (la política monetaria no puede impactar el pasado). Con el informe del IPC de febrero, señalé: «El alquiler y el alquiler equivalente al propietario siguen siendo muy altos, y si excluimos el alquiler, el IPC medio sería de alrededor del 1,8% anual -durante el año.» El IPC subyacente ex-vivienda aumentó un 2,2% interanual en febrero, sin cambios desde el 2,2% de enero.

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